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旺季不旺对锌价预期暂不过分乐观

浏览次数: 日期:2015-10-10 09:53:24

摘要

沪期锌本周连续多日1.5万一线受阻,不符合锌价走势的惯例,我们认为应提高警惕。近期锌市基本面再次表现出旺季不旺的特性,外盘库存持续大增,国内现货供过于求。我们虽对锌价中长线看好,但目前看缺少持续上涨的动力。且上周我们提及的美联储议息会议将在下周举行,虽说即便加息也不会对锌价造成过分的影响,但会对我们短线操作造成冲击。综合考虑建议锌短线观望,中长线寻机做多。

 1、时隔一年,全国居民消费价格总水平(CPI)重新回归了“2”时代。但与此同时,8月全国工业生产业出厂价格(PPI)却在同环比幅度上都跌至今年以来的谷底状态,与CPI的剪刀差再创纪录。CPI和PPI的加速背离不仅释放了通缩信号也意味着实体经济不断承压,产业结构升级仍然面临很大的挑战。

 2、 8月,汽车生产156.97万辆,环比增长3.41%,同比下降8.44%;销售166.45万辆,环比增长10.74%,同比下降2.98%。其中:乘用车生产134.16万辆,环比增长3.10%,同比下降9.41%;销售141.85万辆,环比增长11.81%,同比下降3.39%。商用车生产22.81万辆,环比增长5.24%,同比下降2.28%;销售24.60万辆,环比增长4.95%,同比下降0.55%。

 3、 今年前7个月,江苏南京港口岸锌精矿进口大幅增长,共计进口16批次、重12万吨、货值9088.2万美元,重量和货值同比分别增长75.8%和86.4%。南京港进口的锌精矿,从货物流向来看,主要来自于秘鲁和澳大利亚;从品质上看,有害元素汞和砷的含量在限定范围内,而镉接近限定值;从重量鉴定看,部分锌精矿短重超过1%,总体短重280吨。

 4、2015年8月中国氧化锌企业开工率为46.8%,较7月份略有下滑。8月下旬河北高邑县及天津所有氧化锌企业因北京阅兵暂停生产,山东部分氧化锌企业也因阅兵暂停生产。此外,8月份氧化锌需求维持疲弱,部分生产商削减产量,例如世洋锌科技、海化金钟锌业等。因此,8月份氧化锌企业开工率下滑。9月份大部分氧化锌企业恢复生产。

 5、7月份出口再度收缩。7月,我国出口额为1951亿美元,同比增速为-8.3%,在上月刚刚转正之后再度落入负值区间。 分贸易方式看,加工贸易降幅显著扩大,前两个月表现较好的一般贸易,增速也由正转负。7月,加工贸易出口同比下降12.8%,而上月为同比下降6.1%;一般贸易出口同比下降5.9%,而上月为同比增长7.1%。

 行业小结:国内经济仍面临一定的下行风险,锌市基本面并未呈现旺季特征,种种迹象显示今年或再次表现出旺季不旺。从已有的综合因素来看,对9、10月份的预期暂不能过于乐观,再无重大利空的前提下,重心上行高度有限。

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